峰瑞李丰：全球流动性见顶后，AI周期进入后半段的投资逻辑

峰瑞资本李丰撰文分析，认为2026年三季度全球流动性接近见顶，美元主导的资本市场进入存量博弈尾部，AI产业周期进入后半段。文章回顾2020年天量流动性如何催生本轮AI热潮，列举科技巨头资本开支转折的五个信号（如Alphabet二季度自由现金流转负59亿美元），提出投资重心应从讲大故事转向能靠AI赚钱的方向，如AI+应用、生物医疗与AI交叉及SaaS的AI化。