AI 收购潮：多数交易未披露估值，人才并购成主流

简而言之： 大多数 AI 收购的估值都未披露——这些人才交易的发展速度比那些登上头条的交易还要快。

Scale AI 以 148 亿美元售出。¹ Character.AI 以 25 亿美元售出。² Inflection 以 6.5 亿美元售出。³ 它们只占市场的一小部分。

从 2020 年到 2025 年，共有 5,700 起 AI 与机器学习收购。只有 21% 披露了交易金额。其余 4,500 起都遵循同一种模式：小团队被大公司吸收。没有大张旗鼓。没有估值头条。只有人才从初创公司流向成熟企业。

买一个团队比争夺人才或从零开始搭建更便宜。

买家出人意料。Accenture 以 21 起 AI 收购领先，仅三起披露。Apple 以 17 起紧随其后，仅两起披露。Google 和 Microsoft 排名远低于此。

第 75 百分位的交易规模从 2020 年的 8,200 万美元增长了两倍，到 2025 年达到 2.48 亿美元。制定强有力 AI 战略的紧迫性正在上升。

未披露的大多数交易很可能远低于这些数字。2020 年有 398 起未披露的 AI 交易，到 2025 年增长至 1,271 起。五年内 4,000 个 AI 团队被吸收。步伐正在加快。⁴

1. Meta 于 2025 年 6 月以 148 亿美元收购了 Scale AI 49% 的股份。 ↩︎

2. Google 支付 25 亿美元，获得非独家许可及 Character.AI 的创始人。 ↩︎

3. Microsoft 支付 6.5 亿美元，获得 Inflection 的人才，包括 Mustafa Suleyman。 ↩︎

4. 感谢 PitchBook 帮助汇总这些数据。 ↩︎

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Theory Ventures 普通合伙人。前 Google 产品经理。分享关于 AI、web3 和风险投资的数据驱动洞察。

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