Chrome 到底值多少钱：Perplexity 34.5B 报价可能低估了浏览器价值
What is Chrome Worth?
Tomer Tunguz 分析 Perplexity AI 对 Chrome 浏览器 34.5B 美元的主动报价，认为该报价低估了 Chrome 的真实价值。
作者用 Google 与 Apple 的 Safari 默认搜索协议做类比，估算 Chrome 真实估值可能远高于 Perplexity 的报价。
简而言之： 分析 Perplexity AI 对 Chrome 的 345 亿美元出价，揭示基于用户收入潜力，其真实价值可能超过 730 亿美元。
Perplexity AI 刚刚对 Google 的 Chrome 浏览器提出了 345 亿美元的非邀约收购，试图利用可能迫使 Google 剥离其浏览器业务的反垄断裁决。
将 Chrome 的经济效益与 Google 现有的 Safari 交易进行比较，揭示了为什么 345 亿美元低估了该浏览器。
Google 每年向 Apple 支付 180-200 亿美元以保持作为 Safari 的默认搜索引擎¹，服务约 8.5 亿用户²。这相当于每用户每年 21 美元。
Perplexity 的出价对 Chrome 的估值为 320 亿美元，即其 35 亿用户³每用户每年 9 美元。
如果 Chrome 用户能获得与 Google/Apple Safari 交易相同的条件，该浏览器的年收入潜力将超过 730 亿美元。
| 浏览器 | 用户（百万） | 年收入（十亿美元） | 每用户收入（美元） | 市值 5 倍（十亿美元） | 市值 6 倍（十亿美元） |
|---|---|---|---|---|---|
| Safari | 850 | 18 | 21 | 90 | 108 |
| Chrome（Perplexity 出价） | 3,500 | 32 | 9 | 172 | 207 |
| Chrome（Safari 同等条件） | 3,500 | 73 | 21 | 367 | 441 |
| Chrome（溢价情景） | 3,500 | 105 | 30 | 525 | 630 |
此数据基于公开估计，但仅为近似值。
这假设 Google 会向 Chrome 的新所有者支付类似的按比例费用以获得默认搜索位置。鉴于 5 倍至 6 倍的市值收入倍数，Chrome 的价值在 1720 亿至 6300 亿美元之间，远高于 345 亿美元的出价。
Chrome 以 65% 的份额⁴主导市场，而 Safari 为 18%。剥离将使搜索广告市场陷入动荡。对于 Google 的市值和在广告生态系统中的地位而言，保持广告商预算的价值怎么强调都不为过。
如果被迫出售 Chrome，Google 将面临一个生存选择。不惜一切代价保持默认搜索引擎地位，还是眼睁睁看着竞争对手将其最有价值的 distribution 渠道变成对付自己的武器。
这值多少钱？相对于简单的收入倍数，这是一个显著的溢价。
¹ Bloomberg：Google 在 2022 年向 Apple 的支付达到 200 亿美元
² ZipDo：2024 年 Apple Safari 关键统计数据
获取下一期到您的收件箱
1 分钟阅读，将技术数据转化为战略优势。
150k+ 创始人和运营者阅读。
Theory Ventures 普通合伙人。前 Google 产品经理。分享关于 AI、web3 和风险投资的数据驱动见解。
来源：Tomer Tunguz 博客（VC 分析） · tomtunguz.com