WSJ看到了Anthropic的IPO文件草稿：6个月收入163亿美元，账面亏损807亿美元，以及约4500亿美元的计算资源承诺

Anthropic上半年在计算和基础设施上的支出接近90亿美元，超过其2025年全年的73亿美元，而其新的招股说明书草稿显示，这一账单正攀升至约7500亿美元。

三大云厂商占未来7到10年2520亿美元的固定付款：谷歌1110亿美元、亚马逊云服务1100亿美元、微软310亿美元，无论Anthropic是否使用这些产能，都需支付。

芯片构成下一层。Anthropic通过博通拥有超过1600亿美元的谷歌芯片租赁，以及从Nscale和Lambda租用英伟达GPU的高达860亿美元，这些合同分别于2033年和2034年到期。

另有1500亿美元的交易仍在谈判中。

资金并非唯一限制。Anthropic表示，亚马逊、谷歌和微软不愿提供其所需的全部产能，且它们现在将其视为竞争对手。它还依赖较新的数据中心运营商，并警告这些运营商历史较短，站点可能不太可靠。

有一笔交易未具名：9月草稿中高达845亿美元的xAI产能协议，该协议持续至2029年，并可提前90天通知大部分取消。它可能包含在约1120亿美元、大多不可取消的4500亿美元云总额中未逐项列出的部分，与预计超过200亿美元的AMD产能并列，或者可能已被放弃。

在风险因素中，Anthropic表示，其模型造成的某些损害需由其承担责任，例如数据窃取或安全漏洞，并且灾难性AI事件可能超出其所能购买的任何保险。

收入也很集中：2个未具名客户贡献了上半年约20%的销售额，Anthropic预计在可预见的未来，一小群客户将继续贡献很大一部分收入。

它还将日益有组织地反对数据中心列为业务风险，并表示其高知名度可能给其项目带来额外审查。