Google Q4 2025 财报：Gemini token 处理量同比增长 52 倍，服务成本下降 78%

简而言之： Google 的 Gemini 每分钟处理 100 亿个 token，同比增长 52 倍，同时将服务成本降低了 78%。云业务收入达到 177 亿美元，增长 48%。

Google 2025 年第四季度财报电话会议揭示了一家正处于惊人 AI 加速之中的公司。

“我们的第一方模型，如 Gemini，现在通过客户使用的直接 API 每分钟处理超过 100 亿个 token，高于上季度的 70 亿。”

这意味着同比增长高达 52 倍，从 2024 年 12 月的约 8.3 万亿 token/月增至年化运行率超过 430 万亿。

关于这一规模，作为参照：

“近 350 家客户每家处理的 token 都超过 1000 亿。”

Microsoft 报告称，预计有超过 250 家客户每年处理超过 1 万亿个 token——门槛高出 10 倍，这表明其最大客户每个账户消耗的 token 显著更多。

在用量激增的同时，成本却在骤降。Google 宣布：

“我们得以将 Gemini 的服务单位成本降低了 78%。”

这意味着每 GPU 小时的 token 数提升了 4.5 倍。

相比之下，Microsoft 去年的更新强调其每 GPU 的 token 数增长了 90%。Google 4.5 倍（即 350%）的提升表明，他们正在其 TPU 基础设施和模型架构中发现巨大的效率提升。

AI 热潮正直接转化为收入：

“积压订单增长 55%，达到 2400 亿美元。”

相比之下，Microsoft 的 RPO 为 6250 亿美元，其中 45% 来自 OpenAI。

Gemini Enterprise 在推出仅四个月后就售出了超过 800 万个付费席位。Google Cloud 收入增长 48%，达到 177 亿美元，超过了 Azure 39% 的增速。

为支撑这一增长，Google 正以前所未有的规模投入资本。

“我们 2026 年的资本支出投资预计在 1750 亿至 1800 亿美元之间。”

如果仅 Google 一家就支出约 1750 亿美元，那么这些超大规模云厂商（Google、Microsoft、Amazon 和 Meta）今年合计可能推动 5000 亿至 7500 亿美元的数据中心资本支出。这一投资水平表明，他们坚信 token 需求才刚刚开始。

目前，AI 基础设施支出约占 GDP 的 1.6%，而铁路时代峰值为 6.0%。按照这一速度，AI 数据中心的建设规模，按占 GDP 的投资比例计算，将相当于国家公路系统。

Google 的 AI 业务以 48% 的速度增长，同时将服务成本降低了约 80%。其业务效率无与伦比。

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Theory Ventures 普通合伙人。前 Google 产品经理。分享关于 AI、web3 和风险投资的数据驱动洞察。