Tunguz：种子轮过剩挤压 Series A
先了解这件事
Tomer Tunguz 在博客分析中称，2024 年出现的 Series A 紧缩正在重现，已实现 100 万美元以上 ARR 的软件公司面临严峻的 Series A 融资市场。他援引数据称，过去 14 年种子轮与 Series A 的比例从约 1.1:1 升至 5:1，而 A 轮与 B 轮比例稳定在 3 至 4:1，并将这一变化归因于种子轮供给过剩造成的供需失衡，进而挤压后续轮次。 2025 年 6 月，Tunguz 进一步称 2021 年美国软件与 AI 种子轮从 2900 笔跃升至 4300 笔（增长 49%），而 Series A 数量基本固定，种子轮到 Series A 的转化率下降 86%，他认为这批“过剩”种子轮将催生大量通常低于 2000 万美元的人才收购，与 2015 年相似。 他在 7 月引用的数据称，500 万美元以下的种子轮交易占比从 2015 年的 62.5% 降至 2024 年的 33%，风投募资规模扩大是最大推手，占降幅的 46%，美国 VC 募资额同期从 423 亿美元增至 812 亿美元；Carta 数据显示如今 SaaS 公司到达 A 轮时的规模比 2020 年上半年小 20%。
AI 根据报道生成 · 20 天前更新
事件进展
3 个进展
- 2025年7月28日 00:00 · 1 篇报道为什么种子轮融资规模在扩大，而创业公司却在缩小Tomer Tunguz 博客：为什么种子轮融资规模在扩大，而创业公司却在缩小
- 2025年6月13日 00:00 · 1 篇报道AI 种子轮激增将引发新一轮 acquihire 潮Tomer Tunguz 博客：AI 种子轮激增将引发新一轮 acquihire 潮
- 2024年6月21日 00:00 · 1 篇报道2024 年 Series A 紧缩重现：种子轮过剩如何挤压融资市场Tomer Tunguz 博客：2024 年 Series A 紧缩重现：种子轮过剩如何挤压融资市场
报道时间线
沿着报道，了解事件的不同侧面。
- Tomer Tunguz 博客为什么种子轮融资规模在扩大，而创业公司却在缩小
PitchBook 数据显示，500 万美元以下的种子轮交易占比从 2015 年的 62.5% 降至 2024 年的 33%，下降 29.5 个百分点。风投募资规模扩大是最大推手，占降幅的 46%——美国 VC 募资额从 2015 年的 423 亿美元增至 2024 年的 812 亿美元。与此同时 Carta 数据显示，如今 SaaS 公司到达 A 轮时的规模比 2020 年上半年小 20%。
- Tomer Tunguz 博客AI 种子轮激增将引发新一轮 acquihire 潮
2021 年美国软件与 AI 种子轮从 2900 笔跃升至 4300 笔（增长 49%），而 Series A 数量基本固定，导致种子轮到 Series A 的转化率下降 86%。作者认为这批"过剩"种子轮将催生大量 acquihire——通常低于 2000 万美元的人才收购，这一动态与 2015 年相似。
- Tomer Tunguz 博客2024 年 Series A 紧缩重现：种子轮过剩如何挤压融资市场
2024 年 Series A 紧缩重现，已实现 100 万美元以上 ARR 的软件公司面临严峻的 Series A 融资市场。种子轮与 Series A 的比例在过去 14 年从约 1.1:1 升至 5:1，而 A 轮与 B 轮比例稳定在 3 至 4:1，种子轮供给过剩造成供需失衡。